Рейтинги "Татнефти" и Tupras под угрозой

20 января 2004 года

Группа компаний Anadolu Ortak Girisim Group заявила о готовности повысить стоимость своего предложения за госпакет акций Tupras. Это произошло уже после того, как министерство приватизации одобрило самую крупную заявку в $1,302 млрд от альянса Efremov Kautschuk GmbH (Германия), аффилированной с "Татнефтью", и турецкого холдинга Zorlu group. Как заявил на прошлой неделе министр финансов Турции Кемаль Унакитан, "новое предложение, переданное после завершения фазы их подачи, идет вразрез с принятой практикой. Новые предложения могли быть рассмотрены только в случае повторного открытия тендера (после его аннуляции по той или иной причине)", сообщает Reuters.

Концерн Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri AS включает четыре НПЗ и один нефтехимический комплекс и обеспечивает около 85% всей нефтепереработки Турции. В 2002 году Tupras переработал 23,3 млн т нефти и выпустил 21,6 млн т нефтепродуктов. По итогам 2003 года компания рассчитывала увеличить переработку нефти до 24 млн т и объем продаж до $11 млрд. Управлению приватизации Турции принадлежит 65,8% акций Tupras, а еще 34,2% акций торгуются на рынке.
О том, кто именно станет победителем тендера, будет известно до конца января, заявил высокопоставленный чиновник в правительстве Татарстана. По его сведениям, приватизационное ведомство Турции уже передало бумаги в правительство. Окончательное решение должен принять премьер-министр Турции. Собеседник считает, что у российско-турецкого альянса есть все шансы стать победителем. Но он не исключает возможности серии судебных разбирательств, которые могут инициировать "недовольные итогами тендера".

Кстати, именно с таковыми связан конкурирующий с Anadolu Еfremov. По данным The Daily Star, неизвестный ранее Anadolu принадлежит двум крупным турецким концернам - Cukurova Holding и Park Holding. Совладельцем одного из них, по некоторым отчетам, является Kazakh Petrolium, которая в свою очередь принадлежит "неизвестной российской компании". При этом Cukurova Holding задолжал Турции около $3 млрд, в счет которых были арестованы счета двух входящих в эту группу банков. Кроме того, явная непрозрачность сделки связана, по мнению газеты, не только с серией неурядиц, сопровождавших две крупные сделки по приватизации (участником одной из них оказалась и Zorlu. Ее конкурент на покупку активов крупного химического концерна предложил гораздо большую цену, но, став победителем, отказался платить, и сделка была сорвана). Дело еще и в том, что, контролируя около 75% бензинового рынка региона, Тupras, связанная с долгосрочным оборонным заказом, всегда считалась объектом "стратегического значения".

Между тем в конце прошлой недели международное рейтинговое агентство Fitch заявило о намерении пересмотреть в сторону понижения кредитный рейтинг концерна Tupras. А Standard & Poor's (S&P) поставило в минувшую среду рейтинг ОАО "Татнефть" "В" на пересмотр с возможностью снижения. Аналитики S&P считают, что помещение рейтинга компании под наблюдение в список CreditWatch "отражает неопределенность относительно будущего финансового профиля "Татнефти".

Такие планы вызвали явное недовольство топ-менеджеров "Татнефти". "Пусть они нас не рейтингуют", заявил один из них. Другой собеседник в руководстве компании выразил уверенность в победе Еfremov и подтвердил, что она отражает интересы "Татнефти". "Все встанет на свои места уже через несколько дней. Четыре НПЗ и один нефтехимический комплекс за $1,3 млрд - это совсем недорого. Тем более что часть финансовых обязательств по оплате возьмет на себя турецкий партнер", говорят в "Татнефти".

Начальник аналитического управления "Атона" Стивен Дашевский считает, что Zorlu вряд ли сможет привлечь более $200 млн для оплаты турецких активов. А на "Татнефть" ляжет "гораздо более половины от заявленной цены предложения". Поэтому решение агентств пересмотреть рейтинг "Татнефти" можно считать справедливым (то же самое, возможно, сделает и сам "Атон"). Это негативно скажется на капитализации "Татнефти" и может отрицательно повлиять на реализацию других проектов компании - увеличение мощностей Нижнекамского НПЗ и строительство нефтехимического комплекса совместно с LG.

"Любая ясность с параметрами сделки по Тupras будет на руку и Турции, и "Татнефти", - говорит аналитик "Проспекта" Дмитрий Царегородцев. Он полагает, что это вполне способно повлиять на положительную оценку рейтинговых агентств. В то же время он считает, что "Татнефть" сможет считать себя полноправным победителем тендера только после того, как начнется финансирование покупки. А до этого времени возможны любые сюрпризы.
Анастасия ГЕРАСИМОВА, “ВиД”